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两单头部券商生物类IPO项目齐冲北交所 排队上市大军扩容疾行进行时

发布日期:2022-08-08 08:41    点击次数:53

开市不满两月的北交所正在迎来更多参与者。

2022年1月6日,挂牌于新三板的国内HPV(人乳头瘤病毒)疫苗研发龙头康乐卫士(833575.NQ)宣布将冲击北交所IPO上市,其董事会、监事会已审议通过了《关于公司申请公开发行股票并在北交所上市的议案》。

不仅如此,先前冲刺科创板上市并一度通过上市委审核却铩羽而归的创尔生物(831187.NQ)也在同一时间宣布将申请在北交所IPO,并已提交上市辅导材料。

上述两家拟IPO项目的辅导机构,均为在北交所(精选层)市场并不显眼的头部券商中信证券;北交所成立并实施注册制以来,中信证券仅有一单北交所在会项目——天维信息(837919.NQ),但该项目因撤回首发申请而宣告终止。

在业内看来,头部机构参与度的提高,或将促使北交所IPO市场热度在2022年得到加速升温。

北交所最大IPO项目欲至

越来越多明星企业正在向北交所发起冲刺。

作为国产HPV疫苗龙头,康乐卫士的资本运作进展一直备受市场关注,该公司专注于 HPV 病毒感染及其因感染导致的宫颈癌等癌症 及尖锐湿疣等疾病预防及治疗 HPV 感染后的病毒清除领域的创新药物研发。

根据康乐卫士董事会拟定的发行方案,此次IPO以现行总股本13360万股为基数,计划发行不超过4453万股,不高于发行后总股本的25%,而发行底价则确定为77.68元/股,折合计划募资额不少于34.59亿元。

这一募资计划若顺利开展,康乐卫士将一跃成为北交所乃至精选层设立以来的最大单笔IPO募资项目,北交所(含精选层)目前的最大规模IPO募资项目是2020年登陆精选层的贝特瑞,截至2022年1月7日,贝特瑞仍然以超过800亿的市值稳坐北交所的“市值一哥”。

作为国产HPV疫苗领域的稀缺标的,康乐卫士2019年以来就通过新三板的4次定向增发募资累计达17.22亿元,期间先后获得了包括云峰基金、深创投等在内多名知名投资机构的参与。

“康乐卫士是HPV疫苗国产化领域比较受关注的公司,在IPO前期的新三板市场的融资就比较顺利,堪比一些公司的IPO募资规模,所以其能否走向上市且上市后有怎样的表现,是市场所好奇的。”一位接近康乐卫士的投行人士表示。

康乐卫士在HPV疫苗领域的进展仍在持续突破,刚刚过去的2021年12月,康乐卫士还宣布了其合作开发的重组十五价人乳头瘤病毒疫苗(大肠埃希菌)临床试验申请获得了国药监局的受理。此前,鹅口疮怎么治疗康乐卫士已宣布自研的三价HPV疫苗、九价HPV疫苗启动了Ⅲ期临床入组。

事实上,市场对于康乐卫士冲刺精选层乃至后来的北交所已有预期,这也导致其实质在近两年出现大幅增长。

Wind数据显示,康乐卫士的新三板股价从2020年以来至2021年底两年期间已累计上涨达超过4.36倍。

截至2022年1月7日,康乐卫士市值已达107亿元,这一市值体量即便还未上市,在北交所已上市公司中也仅次于贝特瑞、连城数控和吉林碳谷,排在第四位。

“康乐卫士如果成功在北交所上市,其市值不但有望进一步增益,还有可能进一步拉升北交所上市公司的总市值,对提高北交所的活跃度和流动性起到作用。”上述接近康乐卫士人士表示。

科创板撤回选手“改道”而来

几乎是康乐卫士宣布启动北交所上市的同时,刚刚冲击科创板无功而返的创尔生物也在摩拳擦掌。

2020年6月,创尔生物申报科创板上市并获得受理,经过近半年的推进,模具开发最终于2020年12月17日获得科创板上市委的审议通过。

然而随后的2021年,已过会的创尔生物却仍然在IPO注册环节遭遇了卡壳——虽然创尔生物早在2021年2月已提交了注册申报,但经过长达近一年的等待,还是因撤回首发申请而宣告了此次IPO的终止。

创尔生物未能成功获得科创板上市注册的主要原因,来自于其财务状况的突变,根据《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》,科创板IPO企业的最近3年营业收入复合增长率达到20%,或者最近一年营业收入金额达到3亿元。

作为全国医用胶原行业龙头,头顶“医美面膜”这一热门概念的创尔生物2019年至2020年年营业收入虽然均达3.03亿元,但其却在2021年上半年出现了明显的业绩回落——2021年上半年,创尔生物营业收入、归母公司净利润分别为1.08亿元和0.21亿元,两项指标分别同比下滑17.74%和45.10%。

创尔生物1月4日宣布正式收到了证监会有关科创板发行注册程序终止通知书,这一消息也让其新三板股价在短时间之内出现大幅调整,2021年1月5日至7日创尔生物三个交易日期间累计下跌达50.58%。

但也几乎是在宣告科创板上市流产的同日,创尔生物就迅速决策将新的上市目标场所改道于北交所。

1月4日,创尔生物宣布已向广东证监局报送了有关北交所IPO的上市辅导材料,辅导机构仍为中信证券。

“刚刚注册终止就迅速辅导启动北交所上市,说明公司自认为除了硬性指标外并无难以解决的其他上市障碍。”北京一位投行人士分析称。

“由于北交所在市值、营收、研发费用等指标上拥有更具包容性的上市要求,因此也被视为不少未能成功登陆沪深市场拟IPO企业的次优选择。”上述投行人士指出,“如果北交所的市值中枢进一步抬升,一些原本计划前往沪深市场IPO的公司可能也会优先考虑北交所。”

值得一提的是,康乐卫士、创尔生物两家明星生物企业改道北交所上市,均由头部券商中信证券作为保荐机构,而这也引发了北交所一级市场热度有望提高的猜测。

这是因为北交所IPO市场表现更加积极的投行以中小券商为主,而第一梯队的“三中一华”却鲜少参与。

Wind数据统计显示,截至1月7日北交所排队待审的119家企业中,项目数最多的是申万宏源、开源证券、安信证券三家机构,而头部的中信建投、中信证券、华泰联合分别各有4单、2单和1单项目,中金公司则至今尚无一单项目在审,其中中信证券的两单项目已先后终止审查。

在业内看来,头部机构参与度的提高,将进一步提升北交所的IPO热度,数据亦体现出这一趋势——2021年12月29日至2022年1月5日的短短5个交易日内,就有多达13个北交所IPO项目获得受理。

“算上之前精选层的存量公司,目前北交所整体公司数量还不到100家,仍然有很大的提升空间。”上述投行人士称,“更多头部机构项目开始冲击北交所,预示着2022年北交所的新股热度有可能会进一步提高。”

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